PIO3 - sygnał dla łapaczy spadających noży

Wobec sytuacji rynkowej sygnał ten pomimo iż należy do tych z rodzaju atrakcyjnej ceny, jest wielce ryzykowny. Wczoraj pisałem o wyjściu dołem z lokalnej flagi, a dziś nie tylko nie doczekaliśmy kontry ze strony kupujących, a spadek został pogłębiony. Owszem jest relatywnie tanio na naszym rynku, ale to nie oznacza, że taniej nie będzie. Sądzę wręcz, że scenariusz dalszej przeceny jest jak najbardziej możliwy.

Flaga wyłamana

Stało się to czego się obawiałem. Mimo całkiem niezłej obrony w ostatnim  tygodniu i dodatniego wyniku na WIG20 nastąpiło dziś wyłamanie formacji. Jednocześnie linia lokalnego trendu spadkowego okazała się być skuteczną zaporą dla inwestorów liczących na zysk. Stosując filtr "dwóch sesji" oczekuję dalszego rozwoju wypadków. Wspomniany filtr to założenie, ze każda formacja powinna się uwiarygodnić (podobnie jak wyrok sądowy musi się uprawomocnić), mało tego powinno to mieć miejsce w ciągu dwóch sesji następujących po wydarzeniu. Tak więc jeśli jutro najdalej w środę nie nastąpi kontra, a ruch powrotny zamieni wsparcie (dolna krawędź flagi) w opór, to można będzie uznać formację za wiarygodną. I na kolejne dwa trzy tygodnie przygotować się na dalsze spadki. W całym impulsie spadkowym do jego wyczerpania brakuje fazy paniki i sesji odwrotu. Natomiast układ na rynkach za oceanem coraz mocniej straszy, tam nawet nie zaczęła się długo wyczekiwana korekta. Co najwyżej możemy mówić o wyhamowaniu spadków. Jak zareaguje WIG20 na dwu procentowy spadek S&P500 nie trudno sobie wyobrazić.

Album tygodnia - DEEP PURLPE - MACHINE HEAD

Sięgamy po klasykę, zapraszam na spotkanie z legendarnymi DEEP PURPLE z roku 1972

1) HIGHWAY STAR

2) MAYBE I'M A LEO

3) PICTURES OF HOME

4) NEVER BEFORE

5) SMOKE ON THE WATER

6) LAZY

7) SPACE TRUCKIN'

Sufler 06 - 13. 08. 2015

Minął tydzień i śladu po zieleni, mimo iż na rynkach niewiele się zmieniło. Fundusze odczuły jednak ten tydzień dość drastycznie, a to dolar wbrew wszystkiemu stracił do złotego, a to nadal słabo spisuje się TEMP6, powiązany z obligacjami i rynkiem akcji amerykańskich, wreszcie i u nas szorowanie po dnie z opcją na starty QUE3 (delikatne podbijanie rynku). Sądzę, że to stan chwilowy, a i sygnałów mimo wszystko nie ma. Mimo wszystko bo przecież cały czas są one o wiele ciaśniejsze niż zwykle.

MIESIĄC (VIII 15) -0,87%% 

KWARTAŁ (VI 15 - VIII 15) -7,74%

PÓŁROCZE (III 15 - VIII 15) -7,46%

ROK (IX 14 - VIII 15) -4,19%

DWA LATA (IX 13 -VIII 15) +25,42%

ROK 2015 -8,90%

Od 18 maja 2012 (początek inwestycji według wskazań "Suflera"): +32,64%

SCH3 i NB6 sygnały kupna

Pojawiły się dwa sygnały funduszy z sektora rynków wschodzących, wobec problemów "chińskich" oraz niepokojów w północnej Afryce ciągle utrzymuje się duża niechęć do tego sektora. Przed wyjaśnieniem w jakim kierunku zdecyduje się pójść globalny indeks rynku EM (rozwijających się) zajmowanie pozycji jest nieco ryzykowne. Zwłaszcza, że indeks od dłuższego czasu wisi w okolicach wsparcia i z każdym dniem zwiększa ryzyko gwałtownego ruchu. W tej sytuacji lepiej nie zarobić niż stracić. Oba sygnały mimo iż z grupy atrakcyjnej ceny pozostawiam bez reakcji.

Nic nowego

Patrząc na wynik jaki WIG20 uzyskał na zamknięciu można odnieść wrażenie, ze wreszcie coś drgnie. Nie widać niestety tego na wykresie gdzie nadal tkwimy w konsolidacji przy wsparciu. W dalszym ciągu też obowiązuje krótkoterminowa formacja flagi, dla której preferowanym kierunkiem jest dalsze zejście na południe. Jeśli jednak miałoby nastąpić odbicie to z każdą kolejną sesją będzie o tyle mocniejsze o ile mniej prawdopodobne.

Nie zdziwił bym się ...

WIG20 zbudował dolny cień wracając do lokalnej krótkoterminowej flagi. Jednocześnie zadziałało wsparcie 2200 (okrągłe liczby).

Jeszcze bardziej efektowny biały cień mamy na S&P500, do tego biały korpus. I choć w dłuższym terminie sytuacja nie uległa zmianie to byki zyskały atut.

Najciekawsze w tym wszystkim jest umocnienie złotego względem dolara ...

... i euro.
Dlatego właśnie nie zdziwiłbym się gdyby jutro nastąpił na naszej giełdzie mocny atak wynoszący indeks co najmniej na drugi brzeg wspomnianej flagi.

Coraz bardziej niepewnie

Do kiepskiego stanu indeksu MSCI opisywanego wczoraj, jako główne zagrożenie dochodzi dzisiaj kolejne w postaci odwrotu na rynkach rozwiniętych. Z wczorajszego wzrostu za oceanem niewiele pozostało. Niemiecki DAX zachował się niczym WIG0 w ubiegłym tygodniu tracąc 2,68%. Generalnie Europa przeważnie na czerwono. Nasz indeks jeszcze dziś dzielnie się bronił, ale istnieje ryzyko, że tylko po to by jutro nadrobić zaległości. Jeśli tak się stanie to możemy mieć do czynienia z dłuższą przeceną po tym jak MSCI zanegował budowane podwójne dno i opuścił formację dołem. 

Czy pomoże nam MSCI EM?

Wystarczy ostatnie 5 miesięcy by dostrzec jak mocno nasz rynek jest skorelowany z indeksem globalnym rynków wschodzących. Wig20(różowa linia) jest nieco słabszy od głównego indeksu, ale korelacja trendowa jest ściśle przestrzegana. Tak więc jeśli konsolidacja MSCI przyjmie postać podwójnego dna, a następnie dojdzie do realizacji formacji możemy spodziewać się zmiany trendu w sektorze rynków rozwijających się. Taki ruch niewątpliwie pociągnie i nasz indeks na północ, o ile nasi politycy nie wymyślą kolejnych "fantastycznych" historii będących ciosem w gospodarkę. Trzeba przyznać, że ostatnio mają w tym niesamowite wręcz wyczucie i doskonale potrafią chlapnąć coś co skutecznie wystraszy inwestorów krajowych zagraniczni już chyba dawno uciekli od nas w popłochu. Istnieje również druga opcja tu niestety nie ma dobrych rokowań dla przyszłości tak naszej giełdy jak całego sektora EM, no i oczywiście rynków rozwiniętych.

Album tygodnia - OVER KILL - HORRORSCOPE

Piąty album amerykańskiej super grupy tak na mój gust mocno niedocenianej. Zapraszam na wycieczkę do  roku 1991.

1) COMA

2) INFECTIOUS

3) BLOOD MONEY

4) THANX FOR NOTHIN'

5) BARE BONES

6) HORRORSCOPE

7) NEW MACHINE

8) FRANKENSTEIN

9) LIVE YOUNG, DIE FREE

10) NICE DAY ... FOR A FUNERAL

11) SOULITUDE

 

Sufler 30. 07 - 06. 08. 2015

Wreszcie jakiś zielony element udało się zbudować na wykresie. Ma on jednak dość kruche podstawy bowiem zmienność jest ciągle dość wysoka, a kierunek dalszego ruchu nie został jednoznacznie określony. W odpowiedzi na apel Artura przywracam publikacje składu portfela. Pozostałe elementy zostaną usunięte lub zamienione mniej czasochłonnymi. Skąd ja miałem kiedyś tyle czasu by to wszystko codziennie aktualizować???

MIESIĄC (VIII 15) +0,33%% 

KWARTAŁ (VI 15 - VIII 15) -6,63%

PÓŁROCZE (III 15 - VIII 15) -6,35%

ROK (IX 14 - VIII 15) -3,04%

DWA LATA (IX 13 -VIII 15) +26,93%

ROK 2015 -7,80%

Od 18 maja 2012 (początek inwestycji według wskazań "Suflera"): +34,24%

Słabiutkie odreagowanie

Bardzo słabo odreagowali inwestorzy czwartkowe harce polityczne. Szczególnie widoczne w sektorze spółek największych odzwierciedlonych indeksem WIG20. Właściwie to można powiedzieć o przystanku w spadkach nie o próbie zmiany nastrojów. Jest tylko jedna szansa dla byków z której muszą skorzystać już w poniedziałek, jeśli uda się zbudować układ jaki zaznaczyłem przy pierwszym lokalnym szczycie. Mamy tam klasyczną gwiazdę wieczorną od której wszystko się zaczęło. Jest zatem cień szansy na kończącą gwiazdę poranną, tylko co politycy musieli by tym razem wymyślić?

Nie mów hop ...

Jeszcze wczoraj miałem niemal 100% pewności odnośnie dwóch rzeczy. Pierwsza, że pojawi się sygnał druga, że na rynkach pojawi się impuls wzrostowy. Może by i tak było gdyby nie nasi niezawodni politycy. Okazuje się, że na polityków zawsze można liczyć. Pomysł z pomocą tzw. "Frankowiczom" spowodował dziś kataklizm w sektorze bankowym. A to co jeszcze wczoraj wyglądało na początek impulsu wzrostowego dziś okazuje się pro spadkową flagą. Druga sprawa to oczekiwanie na sygnał szacowałem wynik QUE3 na poziomie indeksu czyli około 1,6% tymczasem wynik wyniósł 1,16%. Co za tym idzie do sygnału jest co prawda bardzo blisko, tylko jutro już ta odległość znowu będzie bezpieczna. Tak więc warto było zaczekać i nie wykonywać ruchów z wyprzedzeniem. Tym razem zamieszczam wykres WIG0 fut wedle którego wyceniany jest QUE3.

A jednak zwrot?

Dzisiejsza sesja spowoduje jutro sygnał sprzedaży QUE3, warto więc zerknąć na wykres w kontekście zagospodarowania środków pracujących w tym funduszu, standardowo wyjście z aktywa agresywnego powinienem lokować bezpiecznie, ale w tym przypadku mamy stop ustawiony wyjątkowo ciasno (założenia okazały się słuszne) dlatego rozważam przejście w fundusz akcyjny. Dobrze by było aby pokazał się jakiś sygnał kupna w tym sektorze, to ułatwiło by zadanie. Ale jeśli mamy korektę ostatniego impulsu to 38,2% zniesienia Fibonacciego może spokojnie oznaczać koniec pierwszej fali, dobrym miejscem jest lokalny szczyt lipcowy. Natomiast cała korekta powinna dojść powyżej 50% do 61,8%. Kolejnym argumentem za jest wejście oscylatora RSI w strefę hossy tj. powyżej 50% (czerwona linia pod wykresem). Co do szczegółów zmian jak zwykle zdecyduje los może tym razem będzie łaskawszy. Mam tu na myśli czas realizacji transakcji.

Osłabienie złotego = ucieczka od ryzyka

Mocny ruch dolara po zamknięciu rynków na naszym kontynencie nie tylko względem naszej złotówki ale też w stosunku do euro daje do myślenia. Towarzyszy to lekkiemu osunięciu indeksu S&P500. Taki układ nasuwa dość jednoznaczne skojarzenia. Pierwsze to ucieczka od ryzykownych aktywów, za takie nadal uchodzi nasza złotówka. Drugie to możliwa poprawa w gospodarce USA, a ta pociągnie za sobą podwyżki stóp. Wiadomo jaki wpływ mają stopy procentowe na rynek akcji. Ich wzrost powoduje zmniejszenie opłacalności inwestowania w akcje, może więc przyczynić się do przeceny na głównym parkiecie. Na wykresie mamy próbę wyjścia górą z trójkąta (formacji kontynuacji trendu), ten od środka wykresu jest raczej wzrostowy. To tylko moje spostrzeżenia, czy znajdą swoje przełożenie na dalszy rozwój sytuacji nie wiem, ale niepokoi dość powszechne oczekiwanie na silne wzrosty.

Podsumowanie - LIPIEC 2015

Lipiec to najgorszy od sierpnia 2011 roku miesiąc. Oczywiście całą winę ponoszę za te straty ja sam. Pozostawiłem "ogródek" bez opieki i efekt jest jaki widać. Teraz mozolnie staram się posprzątać ten bałagan (czyli odrobić straty). Jak zwykle na rynkach szybko się traci, a odrabianie idzie znacznie wolniej. Bardzo wyraźnie widać to na wykresach poniżej, gdzie pierwsza z trzech dekad lipca ustawiona agresywnie, zaś kolejne dwie już z lekka asekuracją. Czasu nie cofnę, więc kończę ten wątek definitywnie. A tak wyglądają statystyki.

MIESIĄC (VII 15) -4,22%% 

KWARTAŁ (V 15 - VII 15) -6,87%

PÓŁROCZE (II 14 - VII 15) -4,92%

ROK (VIII 14 - VII 15) +0,34%

DWA LATA (VIII 13 - VII 15) +28,19%

ROK 2015 -8,11%

Od 18 maja 2012 (początek inwestycji według wskazań "Suflera"): +33,80%

 Wykres pierwszy, uwagę przykuwa 12% spadek funduszu chińskiego

 Wykres drugi mozolne odrabianie start

Album tygodnia - BLACK SABBATH - HEAVEN AND HELL

1) NEON KNIGHT

2) CHILDREN OF THE SEA

3) LADY EVIL

4) HEAVEN AND HELL

5) WISHING WELL

6) DIE YOUNG

7) WALK AWAY

8) LONLEY IS THE WORLD

Sufler 23 - 30. 07. 2015

Patrząc na wykres poniżej nasuwa się wniosek mamy konsolidację z lekką tendencją do osuwania. Ciekawe czy wzrost na koniec miesiąca będzie początkiem większego impulsu czy kolejną podbitką przed zejściem na niższe poziomy. Na razie parametry funduszy w portfelu (mimo ciasnych stopów) nie wykazują powodów do niepokoju, ale piątkowa sesja każe zachować czujność względem QUE3. Tymczasem w mijającym tygodniu nieco powiększył się dolny cień na miesięcznej świecy.

MIESIĄC (VII 15) -3,93%% 

KWARTAŁ (V 15 - VII 15) -6,59%

PÓŁROCZE (II 15 - VII 15) -4,63%

ROK (VIII 14 - VII 15) +0,64%

DWA LATA (VIII 13 -VII 15) +28,58%

ROK 2015 -7,83%

Od 18 maja 2012 (początek inwestycji według wskazań "Suflera"): +34,20%

 

Window dressing i co dalej?

Jeśli brać pod uwagę wynik dzisiejszej sesji to można odnieść wrażenie, że wreszcie mamy za sobą impuls spadkowy. Ale kiedy dołożyć do tego obroty, oraz zakończenie sesji za oceanem w połączeniu z wizją podwyżek stóp procentowych już we wrześniu, nie wydaje się to już tak oczywiste. Nadal jesteśmy w rytmie dwa do przodu trzy do tyłu, a czy przed nami początek zmiany trendu czy kolejna podbitka dowiemy się w przyszłym tygodniu. Niepokoi mnie brak sił za oceanem do bicia kolejnych rekordów.

Brak sił do odbicia

Słabość naszej giełdy widoczna jest aż nadto. Wszelkie próby podbicia cen służą jako okazje do pozbycia się aktywów po nieco wyższej cenie. To nie jest dobry znak, lepsza byłaby panika kończąca impuls spadkowy i wzrost po oczyszczeniu rynku. Takie osuwanie w takcie dwa do przodu trzy do tyłu może jeszcze potrwać i nie należy do komfortowych dla posiadaczy akcji. Jedynie ciągle aktualna dywergencja pozostawia cień nadziei na szybką zmianę nastrojów. Jednocześnie strach przed korektą za oceanem skutecznie paraliżuje naszych inwestorów i zniechęca do odważniejszych ruchów. Odrębny problem naszej giełdy to harce polityków. Ostatnie wydarzenia z KGHM i sektorem bankowym jak nic nadają się do badania przez KNF. Ktoś nieźle się na tym obłowił, ale to już przywilej naszych nietykalnych elit politycznych.

SKAN4 sygnał znad Pacyfiku

Nie tylko EM ulega wahaniom, rynki z rejonu Pacyfiku (bez Japonii) również otrzymały sygnał odwrotu. W tym przypadku nie ma jeszcze tragedii strata 2,44% (oczywiście hipotetyczna) jest do wytrzymania. To przykład właściwego działania Suflera, wystarczy porównać cenę zakupu (poziom początku wykresu) z ceną sprzedaży (koniec wykresu). Sufler mierzy odległość od najwyższego punktu na wykresie. Jeśli odległość spadnie poniżej zadanego poziomu generuje sygnał. Przy okazji mamy przypomnienie zasady działania Suflera.

Sygnały w sektorze EM

Wszystkie sygnały należą do tych z gatunku niskiej ceny, co stanowi swego rodzaju zachętę. Pamiętać trzeba, że sektor rynków rozwijających się jest obciążony niekorzystnymi czynnikami. Należą do nich krach chiński (skutki ręcznego sterowania gospodarką), niepokoje w Turcji i na Ukrainie, a także przedwyborcze szaleństwa naszych polityków. To raczej sygnały dla "łapaczy spadających noży". Ponadto dla części funduszy które kiedyś miały sygnały kupna, pojawiły się sygnały sprzedaży. Ze względu na pamiętną przerwę część z nich wymknęła mi się spod kontroli, aby więc nie podawać danych nieprecyzyjnych bądź wręcz nieprawdziwych, tym razem ograniczę się do podania nazw funduszy, które po wycenie 27 lipca otrzymały sygnał SELL.

TEMP3, TEMP4, DWS4, HSBC1, DWS6, JPM4

"Polityczny" dolny cień

Nie jest dobrze kiedy wpływ na wynik sesji ma głos polityków. Nie ważne jakiej opcji zwykle jest to oddziaływanie chwilowe. Dzisiejsza informacja o zniesieniu podatku od miedzi i srebra wywindowała notowania KGHM o 10% z poziomu -2% (od poziomu zamknięcia w piątek) do +8% na koniec sesji. Biorąc poprawkę na wagę spółki w indeksie WIG20 przełożyło się to na dodatnie zamknięcie najważniejszego indeksu GPW. Sęk w tym, że ani wyniki na rynkach rozwiniętych, ani tym bardziej rozwijających się (Chiny np. spadek o 8,48%) nie potwierdzają wydarzeń na naszym parkiecie. Sektor wydobywczy na świecie też w totalnej defensywie. Możliwe, że  już jutro poznamy skutki rozgrywek przedwyborczych, rynek zweryfikuje każdą obietnicę. Ostatnio sektor bankowy pokazuje dobitnie do czego mogą prowadzić licytacje polityków. Jedyne światełko w tunelu to wciąż aktualna dywergencja RSI. Mimo wszystko więcej atutów mają niedźwiedzie, a dzisiejszy dolny cień na wykresie jest mało wiarygodny bo polityczny.

Moje ulubione albumy - Def Leppard - High 'n' Dry

W niedzielnych spotkaniach z muzyką postaram się, na ile będzie to możliwe przedstawić moje ulubione albumy. Trafią tu przede wszystkim te, które nie były mi obojętne i chętnie sięgam po nie mimo upływu czasu. Na początek wydany w 1981 High 'n' Dry. To moim zdaniem najlepsze co dotychczas popełnił DEF LEPPARD

1) Let It Go

2) Another Hit And Run

3) High 'n' Dry (Saturday Night)

4) Bringin' On The Hearbreak

5) Switch 625 

6)  You Got Me Runnin' 

7)  Lady Strange 

8)  On Through the Night

 9) Mirror, Mirror (Look into My Eyes) 

10) No No No

 Dedykuję kuzynowi

Sufler 16 - 23. 07. 2015

Fatalnie wyglądają dwie ostatnie świece, nic dziwnego skoro "ogródek" pozostawiony został bez opieki, teraz czas porządków i odbudowy. Zadanie to nie jest łatwe dziwnym zbiegiem okoliczności na rynkach o wiele łatwiej kapitał się traci niż zdobywa. Recepta jest jedna trzeba koniecznie powrócić do przyjętych kilka lat temu zasad i konsekwentnie je realizować. Wcześniej czy później efekty przyjdą same.

-4,13% za ostatni miesiąc 

-6,78% za ostatni kwartał

-4,83% za ostatnie półrocze

+0,43% za ostatni rok

+28,31% za ostatnie dwa lata

Wyniki obrazują skalę przeceny jaka stała się moim udziałem w wyniku połączenia sytuacji rynkowej z moimi osobistymi perturbacjami. Na pocieszenie pozostaje mi wynik z ubiegłego tygodnia, a ten najlepiej widoczny jest na poniższym wykresie.

To początek drogi do odrobienia strat cierpliwość i konsekwencja, no może jeszcze stabilizacja w życiu prywatnym, to elementy niezbędne do odniesienia jakiegokolwiek sukcesu.